[이민우의 투자 레터]⑫콘드라티예프 파동 시대…반도체·전기전력·AI 분할 투자 추천

이민우 아테나자산관리자문 대표

스탈린의 대숙청기인 1938년 9월 모스크바 인근에서 볼셰비키 공산당의 정책에 반대하다가 한 명의 경제학자가 총살로 처형됐다.

그는 기술과 인프라, 인구와 같은 요인들이 경제의 장기 순환을 일으킨다는 이론을 주장한 경제학자 콘드라티예프로다. 그의 이론은 수십년 단위의 역사적 파동을 설명하는데 자주 인용된다.

콘드라티예프 파동은 다른 경기 순환보다 길고 사회 시스템이나 산업의 흐름이 바뀌는 진폭으로, 자산 성장과 변화가 어느 때보다 크게 일어나는 특징이 있다.

연초부터 미국발 관세분쟁으로 인한 무역량 감소와 미중 간 패권다툼 같은 글로벌 이슈로 세계 경제 성장률이 둔화할 것으로 예상됐다.

그럼에도 미국의 기준금리 인하 기대감과 각국의 경기부양책으로 세계적으로 풍부한 유동성이 발생했고, 증시는 상승하는 모습을 나타내고 있다.

특히 미국 증시는 대형 기술주를 중심으로 최고점을 경신해 나가고 있고, 주요국 증시에 비해 소외되었던 우리나라 증시도 최고점을 기록하고 있다.

이러한 상승세의 중심에는 투자자 뿐만 아니라 일반인들까지 주목하는 AI 산업과 그에 따라 파생된 혁신적 변화가 있다. 

현재 AI 붐이 새로운 콘드라티예프 파동과 같은 큰 흐름의 시작일 가능성에 대한 기대감이 시장을 견인하고 투자심리를 자극하고 있다고 생각된다.

프랑스나 영국의 재정 문제와 남아시아의 정치적 혼란의 확산 등이 시장의 노이즈로 작용하고 있으나, AI 산업과 관련한 상승에는 영향을 미치지 못할 것으로 예상된다.

미국과 국내 반도체와 전기전력, 미국의 AI 관련 기술 기업에 대한 관심과 분할 투자를 권해드린다.

이민우 아테나자산관리자문 대표 athena@athenaama.com

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이민우 대표는 대기업 기획부문 출신이다. 18년 간 1300명이 넘는 고객에 대한 지속적 자산관리 서비스를 제공하며 풍부한 현장 경험과 연구 실적을 쌓았다. 글로벌 경제에 대한 인사이트와 투자 포트폴리오를 제공하며, 경제동향 기고를 비롯해 활발한 방송 활동을 하고 있다. MBA, 증권투자상담사, 펀드투자상담, 종합자산관리사, 종합재무설계사, 심리상담사 자격이 있으며, 매일경제TV 월가월부, OBS 돈잇슈, EBS 뉴스, NBN내외경제TV, 부동산경제TV 및 경제관련 유튜브 등에 출연했다. 

이 대표의 전문 분야는 매크로 이슈 관련 산업 섹터 포트폴리오 조정과 섹터내 선도 종목 교체를 통한 시장 초과수익 달성이다. 현재 경영 중인 자산관리 자문사의 파트너들과 법률·세무·회계·심리 서비스를 제공하는 등 자산 관리 측면에서 발생하는 리스크 관리 업무를 하고 있다.