[COX] 中国DUV令ASML市值蒸发8万亿韩元，年产量却仅有“五台”

中国DUV年产量仅为5台的消息，瞬间令ASML市值蒸发近8万亿韩元。/ 图片由COXNEWS使用Gemini（AI）生成

ASML的市值在短短一天内蒸发了近8万亿韩元。原因仅仅是一则关于中国国有支持企业开始量产浸没式深紫外（DUV）光刻设备的消息。仅从跌幅来看，仿佛中国已经跨越了半导体设备自主化的最后一道门槛。然而，如果仔细分析实际生产计划，现在称其为威胁仍为时尚早。换句话说，市场的恐慌与真实的技术差距之间仍存在相当大的鸿沟。

据业内消息，当地时间27日，ASML股价在纽约证券交易所暴跌超过7%，跌至6月以来最低水平。在阿姆斯特丹证券交易所，其跌幅一度扩大至8.5%。欧洲其他半导体设备企业也普遍走弱。

BE Semiconductor Industries（BESI）下跌8.5%至10%，跌幅甚至超过ASML。Soitec下跌5%，Infineon下跌约3%。在美国上市的半导体设备股，包括Applied Materials、Lam Research和KLA等，也同步下跌4%至7%。

此次抛售的导火索，是有报道称一家总部位于上海、获得中国国有资本支持的企业已开始量产浸没式（immersion）DUV光刻设备。据悉，这家与华为和SiCarrier有关联的企业，正考虑将中芯国际（SMIC，中国最大的晶圆代工企业）、华虹半导体以及长鑫存储（CXMT）作为首批供货对象。据报道，中芯国际自2025年9月起便开始对该设备进行评估。

不过，从生产规模来看，该企业仍处于起步阶段。今年的目标产量仅为5台，到2027年也仅计划生产约20台。相比之下，ASML在2025年一年内就销售了131台浸没式DUV设备，两者差距十分明显。由于性能和可靠性验证尚未完成，业内认为该设备短期内难以直接投入量产线。摩根大通（JPMorgan）则将此次抛售评价为“反应过度”。

值得注意的是，此次股价下跌并非由ASML业绩不佳所致。ASML在2026年第二季度实现营收93.3亿欧元、净利润29.2亿欧元，均超过市场预期，并已将全年营收指引上调至430亿至450亿欧元。此次暴跌发生在财报发布仅12天之后，这表明，与业绩无关的地缘政治风险仍然能够对公司股价产生重大影响。

在EUV光刻设备市场，ASML的垄断地位在可预见的未来仍难以被撼动。由于对华出口限制，EUV以及最新DUV设备的销售早已被禁止。因此，ASML在中国市场剩余的收入实际上一直依赖于老旧DUV设备及相关服务。

不过，此次事件的意义不在于规模，而在于方向。因为这表明，中国甚至开始在曾被认为不可替代的老旧DUV领域建立自主供应能力。考虑到性能和良率验证，真正构成实质性威胁仍是较为遥远的事情。然而，市场却愿意为“ASML剩余的中国业务未来可能被长期侵蚀”这一可能性，付出8万亿韩元的代价。